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2009年2月食用油分析報告
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-4-2
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2月份，在全球宏觀經(jīng)濟形勢惡化，國際油脂油料期貨市場整體下跌，國內(nèi)需求清淡的情況下，國內(nèi)植物油價格全線走弱。本月四級菜油全國平均價為8080元/噸，與上月相比下跌1.29%；一級豆油全國平均價為7831元/噸，與上月相比下跌2.36%。
一、本月國內(nèi)豆油價格全線下跌市場購銷清淡
由于進入2009年以來，國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)的加工利潤一直處于歷史高位，加之進口大豆到港量充足，油廠開工率較高。本月，國內(nèi)豆油價格在外盤下跌、供應(yīng)充足而需求減弱的情況下，全線下跌，一級豆油報價跌破7000元/噸。預(yù)計短期內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格在當(dāng)前價位小幅橫調(diào)，中長期仍有向下空間。一是由于貿(mào)易商對豆油價格仍不看好，入市采購數(shù)量不多，油廠出貨數(shù)量受到影響。二是進口豆油到港完稅成本和沿海四級豆油價差進一步擴大，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格形成利空影響。三是進口大豆后期到港量同比增加，且理論到港成本逐步下降，目前沿海油廠工開工率仍較高，油廠在成本較低、產(chǎn)品價格看空的情況下，鎖定利潤意愿較強，出貨意愿上升，豆油供應(yīng)仍存在壓力。雖多數(shù)油廠與貿(mào)易商認為豆油價格不具備大的下跌空間，但在國內(nèi)供給充足、需求相對清淡、國際市場價格較低等因素的共同影響下，后期國內(nèi)豆油價格繼續(xù)弱勢格局。
二、菜籽政策性收購結(jié)束國產(chǎn)菜籽價格將逐步與國際市場接軌
到2月底，中儲糧承擔(dān)的政策性菜籽收購工作結(jié)束，國內(nèi)菜籽價格失去政策的支持，將逐步與國際市場接軌，下行壓力劇增。目前，3月船期加拿大油菜籽到我國口岸的C&F報價為399美元/噸，折合到港完稅成本在3450元/噸左右，江蘇港口進口菜籽分銷報價集中于3600元/噸，按照質(zhì)量差價計算，國產(chǎn)菜籽價格一般較進口菜籽價格低300元/噸左右，可以看出在政策支撐下的國產(chǎn)菜籽收購價格和進口菜籽相比毫無優(yōu)勢。部分大中型油廠已將菜籽采購重點轉(zhuǎn)向國際市場，我國菜籽進口量同比大增。另外，本月國內(nèi)出現(xiàn)大范圍降水，安徽、河南和西北地區(qū)油菜旱情得到緩解，出現(xiàn)的降溫天氣對油菜生長影響不大，如后期不出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，仍保持對我國今年菜籽產(chǎn)量將繼續(xù)增加的判斷。
三、相對國內(nèi)豆油市場國內(nèi)菜油市場表現(xiàn)出較強的抗跌性
本月，在國際市場持續(xù)下跌，國內(nèi)豆油價格明顯回落，四級菜油和一級豆油的價格進一步擴大的情況下，盡管國內(nèi)菜油需求持續(xù)低迷，市場購銷兩談，但由于國內(nèi)菜籽加工企業(yè)年前年后開工率低，油廠菜油庫存壓力較小，挺價意愿較強，使得國內(nèi)菜油價格在上旬、中旬相對于豆油價格表現(xiàn)出較強的抗性，雖在下旬部分地區(qū)出現(xiàn)補跌，但跌幅要小于豆油。2月下旬，長江流域，四級菜油集中報價集中于7500-7800元/噸，四川地區(qū)四級菜油報價集中于8100-8300元/噸。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)菜油價格仍將維持在當(dāng)前價位，但隨著原料成本的下降，和豆油價差的擴大，后期國內(nèi)菜油行情穩(wěn)中見弱。
四、棕櫚油價格短期回調(diào)可能性較大
本月，國內(nèi)各主要港口棕櫚油分銷價格在經(jīng)歷上旬、中旬的下跌后，在下旬小幅上漲，整體走勢仍是向下。其中，華北和華東沿海港口24度棕櫚油集中報價由月初的5250-5350元/噸，下降到5150-5200元/噸。作為消費完全依賴進口的油品，馬盤棕油期價的大幅波動是國內(nèi)棕油價格振蕩的主要原因。短期內(nèi)國內(nèi)棕油價格雖在成本的支持下表現(xiàn)堅挺，但繼續(xù)向上的可能性較小，后期國內(nèi)棕油價格仍可能小幅回落。主要原因是我國裝運馬來西亞棕櫚油數(shù)量大幅增加，而國際植物油市場整體的弱勢格局，使港口供貨商警覺心態(tài)提升，積極出貨以鎖定利潤。后期國內(nèi)棕櫚油價格也面臨供應(yīng)大增的壓力。
五、1月份我國食用植物油進出口情況
海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年1月份我國進口豆油2萬噸，遠低于上月13.5萬噸和去年同期15.1萬噸，其中來源阿根廷1.19萬噸，巴西0.8萬噸；進口菜籽17.82萬噸，遠高于去年同期的1.1萬噸，但低于上月26.4萬噸，平均到港完稅成本在3300元/噸左右，全部來源于加拿大；進口菜油1.06萬噸，遠高于去年同期的670噸，但遠低于上月的3.6萬噸，其中來源加拿大1.06萬噸；進口棕櫚32.67萬噸，低于去年同期40.6萬噸和上月57.7噸，其中來源馬來西亞16.98萬噸，印尼15.66萬噸。
2009年1月份，我國出口豆油2326噸，低于去年同期的3498噸；出口菜油4216噸，遠高于去年同期的731噸。
綜合所述，國內(nèi)仍處于植物油需求淡季，油廠和貿(mào)易商在審慎經(jīng)營的原則下，多降低采購量來降低風(fēng)險，預(yù)計3月份國內(nèi)植物油市場仍然購銷兩不旺。在供給壓力下，雖因外盤波動和油廠挺價，不排除短時小幅反彈的可能，在不考慮政策性行為的情況下，后期國內(nèi)植物油價格整體仍以弱為主，小幅調(diào)整，區(qū)間在2%左右。
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